Sélectionné parmi une liste de 425 fonds, référencé dans l'univers Actions Monde, le septième épisode de la série s'est intéressé au fonds de MainFirst Global Equities Fund A (LU0864709349). Quels sont les actifs qui composent son portefeuille ? Sur quelle stratégie d'investissement repose le fonds ? Patrimoine&Bourse fait le point.
Rappelons, en préambule, que cette sélection ne constitue pas une recommandation d'investissement. En effet, tout investissement doit être adapté au profil de chaque investisseur (objectifs personnels, expérience, situation financière), à son positionnement face au risque et s'inscrire dans une stratégie d'investissement globale garante, notamment, du principe fondateur de la diversification.
Le processus de sélection de Patrimoine&Bourse
Les indicateurs d'analyse quantitative ayant été présentés dans notre sixième épisode : « Focus fonds (6/10) : JPMorgan Emerging Markets » nous nous intéressons désormais à leur sélection dans une grille d'analyse normalisée. La prise en compte des indicateurs suivants, dans l'ordre décrit, permettrait à l'investisseur de rationaliser sa sélection de fonds et de réduire, par conséquent, le risque d'une mauvaise sélection de fonds.
Mesure de la performance ajustée du risque : le ratio d'information ou le ratio de Sharpe permettent de mesurer la performance générée en contrepartie du risque pris.
Mesure du risque : la volatilité ou la VaR. A performance égale, l'investisseur privilégiera les fonds les moins volatils.
Mesure du risque dans les phases baissières : le ratio de Sortino ou le drawdown permettent d'illustrer la résilience d'un fonds lors de replis de marché.
Mesure de la régularité de performance : le success ratio permet de mesurer la capacité du fonds à générer de la performance de manière régulière.
Mesure de la performance récente : la performance absolue récente permet de tenir compte de l'effet momentum de la performance d'un fonds et d'un gérant. En effet, de manière intuitive, lorsqu'un fonds surperforme ses pairs la probabilité pour celui-ci de continuer à performer, à conditions de marché identiques, est plus importante.
Dans le cadre d'une approche de sélection de fonds complète, il convient également de combiner, aux indicateurs précités, des indicateurs qualitatifs. Une méthodologie qui sera traitée dans le prochain épisode de la série.
Présentation du fonds par la société de gestion
Le compartiment vise à surperformer l’indice MSCI World Net Total Return EUR Index. Pour y parvenir, une approche d’investissement active est mise en œuvre, qui n’applique aucune limitation aux investissements cibles figurant dans cet indice de référence et qui prévoit que la composition du portefeuille peut fortement diverger de celle de l’indice. Le compartiment investit dans des actions et d’autres titres de participation au niveau mondial. Selon le contexte, les placements peuvent privilégier tant des sociétés de grande capitalisation que des sociétés de petite ou moyenne capitalisation.
Ce qu'il faut retenir :
Une lecture rapide du reporting mensuel fait apparaître plusieurs éléments : une répartition géographique concentrée sur les Etats-Unis (35,64 %) et la Chine (16,31 %), une répartition sectorielle orientée vers les secteurs de la Consommation cyclique et de la Technologie de l'information (respectivement 33,35 % et 32,31 % de l'actif net) à l'image des principales valeurs du portefeuille : Alibaba (4,99 %), Amazon (4,66 %) et Meituan Dianping (4,57 %).
Mainfirst Global Equities Fund A en chiffres
Dernière valeur liquidative connue (23/11/2020) : 316,36 €
Encours sous gestion : 254,25 M€
Performance YTD (Year To Date) : + 36,23 %
Performance cumulée sur 5 ans : + 87,84 %
Performance cumulée depuis la création (01/03/2013) : + 216,36 %
Niveau de risque : 6/7
Les caractéristiques générales du fonds
Active Share* sur 5 ans : 93,36 %
Value at Risk* sur 5 ans : 15,29 %
Ce qu'il faut retenir :
L'active share mesure le pourcentage de titres détenus au sein d’un portefeuille différant de l’indice de référence. En d'autres termes, les fonds affichant une active share élevée présentent des pondérations sensiblement différentes de leur indice de référence. Par conséquent, l'indicateur permet, à l'investisseur, d’évaluer le degré de gestion active d’un portefeuille.
La Value at Risk (VaR) d'un portefeuille correspond au montant de la perte maximale en pourcentage pour un horizon et un niveau de confiance donnés. Dans notre exemple, en retenant un niveau de confiance de 95 %, cela signifie que sur 5 ans la probabilité de générer une performance supérieure à -15,29 % est de 95 % et par symétrie la probabilité de générer une performance inférieure à -15,29 % est de 5 %.
L'oeil de Patrimoine&Bourse
Une des meilleures performances absolues depuis le début de l'année et sur 5 ans. Une volatilité contrôlée sur chaque intervalle de temps (1an, 3 ans et 5 ans). Le fonds MainFirst Global Equities Fund A fait, de manière incontournable, partie des fonds les plus performants de sa catégorie Actions Monde.
Le prochain épisode Focus fonds s'intéressera aux fonds de la catégorie Actions Diversifiés. A la semaine prochaine !
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