La Bourse.
Comment la Bourse est organisée ?
Comment fonctionne un carnet d'ordre ?
La Bourse a un rôle majeur du point de vue économique et financier. Elle est à la fois le lieu de financement des Entreprises, de l'Etat et des collectivités publiques mais aussi un lieu de placement pour les investisseurs particuliers ou institutionnels.
Les Entreprises y trouvent donc une partie des capitaux nécessaires pour leurs investissements et dépenses alors que l'Etat y trouve un moyen de financer sa dette.
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Mais comment vous décrire cet univers qui vous est peut-être étranger ?
En allant à l'essentiel.​
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​La typologie des marchés.
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A partir de 1986, la Bourse de Paris développe un système électronique transformant ainsi l'historique marché à la criée en marché continu informatisé.
Ce système électronique de Cotation Assistée en Continu (CAC) permet de négocier des dizaines de milliards d'euros chaque jour.
Quelques années plus tard. ​En 2007, le groupe Euronext fusionne avec le New York Stock Exchange (NYSE) et forment la holding NYSE Euronext.
Mais le marché boursier français ne se limite pas au CAC 40, vous en retrouverez de plusieurs types :
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les marchés réglementés ce sont les Bourses traditionnelles
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En France, il s'agit du marché unique Eurolist autrefois appelé Bourse de Paris. Les émetteurs cotés sur les marchés réglementés sont soumis à des règles et une surveillance stricte, notamment en termes d'information à fournir aux investisseurs.
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les marchés non réglementés
Les marchés non réglementés, mais régulés, parmi lesquels vous retrouverez le marché libre, le marché Alternext et les systèmes multilatéraux de négociation (SMN).​​​
La cotation en continu.
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Vous vous souvenez du système de cotation assistée en continu (CAC). Et bien, dans les années 1990, est apparue sa version 2.0, au nom original de Nouveau Système de Cotation (NSC).
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C'est désormais sur cette plateforme unique que l'ensemble des titres sont négociés et centralisés de nos jours.
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La cotation de ces titres ou produits financiers se fait ainsi en continu pendant les heures de négociation.
Mais comment cela fonctionne ?
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Le cours de la valeur évolue au fur et à mesure de l'arrivée d'ordres exécutables. Le système confronte les ordres d'achat et de vente en les triant par ordre de prix et d'arrivée.
Ainsi, à chaque instant d'une journée de négociation, le cours de la valeur est représenté par le prix auquel la dernière transaction s'est effectuée. Si l'exécution ne peut avoir lieu immédiatement, par manque d'ordres disponibles en contrepartie, les ordres sont enregistrés dans le carnet d'ordres et exécutés dès que possible.
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Le carnet d'ordres synthétise à chaque instant, les ordres (quantités et prix proposés) émis par les acheteurs et les vendeurs.
Le jour de négociation débute et se termine par une cotation unique, appelée fixing d'ouverture ou de clôture. Pendant la séance, la négociation en continu peut être gelée temporairement si des fluctuations excessives se produisent.
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Le déroulement d'une journée en cotation en continu.
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Mais comment s'organise une journée type de bourse ? En 8 heures 35 chrono.
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9h (Fixing d’ouverture) : Le système central détermine le prix d’ouverture auquel le plus grand nombre de titres peuvent être échangés. Les transactions débutent avec le prix d’ouverture qui est le premier cours.
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9h-17h30 (Séance) : L’introduction d’un nouvel ordre provoque une nouvelle cotation dès lors qu’il existe une correspondance entre un ordre d’achat et un ordre de vente. Dans le cas contraire, l’ordre est enregistré et placé dans le carnet d’ordres.
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17h30- 17h35 (Pré-clôture) : Les ordres sont enregistrés dans le carnet d’ordres mais aucune transaction n’est effectuée avant la clôture de 17h35.
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17h35 (Fixing de clôture) : Le système central détermine le prix de clôture auquel le plus grand nombre de titres peuvent être échangés.
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Les indices boursiers.
Les indices boursiers sont des indicateurs utilisés par les investisseurs pour analyser, comparer, et évaluer la tendance d'un marché ou d'un secteur d'activité, grâce à la performance moyenne des valeurs de l'indice.
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Le cours des principaux indices est le résultat d'une moyenne, pondérée par la capitalisation flottante de chacune des valeurs composant chaque indice et non uniquement le prix des actions.
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Pour rappel, la capitalisation flottante est la part du capital d'une Entreprise cotée en bourse qui est négociable à court terme sur le marché. Cette partie du capital n'est pas détenue par des actionnaires dits "stables", c'est-à-dire ne souhaitant pas vendre leurs titres. Ainsi, plus la capitalisation flottante d'une Entreprise est importante et plus le titre que vous détenez sera facilement échangeable. C'est un gage de sécurité.
La plupart des indices se calculent en points.
Les principaux indices cotent généralement toutes les 30 secondes pendant leurs horaires d'ouverture. La composition des indices (les valeurs représentées) peut être modifiée quatre fois par an à la suite d'une décision du conseil scientifique. Au sein du CAC 40, c'est le Conseil Scientifique des Indices (CSI) qui en a la charge.
Les principaux indices français
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Le CAC 40, est l'indice phare de la Bourse de Paris, il est composé de 40 valeurs qui sont choisies parmi les 100 premières capitalisations de la Bourse de Paris. Cotation de 9h à 17h35.
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Le SBF 120 (Société des Bourses Françaises), est composé de 120 valeurs parmi les 200 premières capitalisations de la Bourse de Paris qui comprennent les 40 valeurs du CAC 40. Cotation de 9h à 17h35.
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Le CAC All-Tradable, est l'indice le plus large de la Bourse de Paris, il est composé de 250 valeurs dont les 120 valeurs du SBF 120. Cotation de 9h à 17h35.
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Les principaux indices européens
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L'Euro Stoxx 50, composé des 50 premières valeurs du Dow Jones Euro Stoxx parmi les 326 premières capitalisations de la Zone Euro. Cotation de 9h à 17h30.
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Le DAX 30 (Deutscher Aktienindex), est l'indice allemand, il est composé des 30 entreprises les plus importantes cotées à la Bourse de Francfort. Cotation de 9h à 17h35.
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Les principaux indices étrangers
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Le Dow Jones, est l'indice industriel américain, il est composé des 30 valeurs principales du New York Stock Exchange (NYSE), première place boursière sur les actions aux Etats-Unis. Il est l'indice le plus ancien et le plus célèbre de la Bourse de New-York. Il est majoritairement représenté par le secteur industriel. Cotation de 15h30 à 22h (heures françaises).
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Le S&P 500 (Standard and Poor's), indice américain, composé de 500 valeurs cotées à la Bourse de New-York (NYSE). Il est représentatif de l'évolution du marché américain puisque les titres qui composent l'indice représentent les principaux secteurs de l'économie américaine. Cotation de 15h30 à 22h (heures françaises).
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Le Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation), indice technologique américain, composé de toutes les valeurs (environ 3000) du secteur technologique, deuxième place boursière sur les actions aux Etats-Unis. Cotation de 15h30 à 22h (heures françaises).
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Le Nikkei 225 (Nihon Keizai Shimbun), est l'indice japonais, il est composé de 225 titres cotés à la Bourse de Tokyo. Cotation de 1h à 7h (heures françaises).
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C'est ainsi que le tour de la Bourse s'achève.
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Vous l'avez certainement compris, les marchés boursiers aussi passionnants soient-ils, regorgent de complexité qui peuvent parfois repousser l'investisseur particulier. Mais rassurez-vous, vous n'avez pas nécessairement besoin de connaître sur le bout des doigts cet univers. En effet, la gestion collective, par l'intermédiaire des OPCVM, s'est beaucoup développée ces dernières années.
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